A1 Capital: ABD piyasaları Perşembe günü Şükran Günü tatili nedeniyle kapalı olacak

A1 Capital'in raporunda TCMB Başkanı Karahan'ın "Para politikası ve makroekonomik görünüm" hakkındaki açıklamalarına ilişkin değerlendirme yapıldı. A1 Capital'in raporunda şunlar aktarıldı:

"Başkan Karahan; 'Hissedilen enflasyonda daha sık alınan ürünlerin fiyat değişimlerini yakından görüyor ve
hissediyoruz. Hissedilen enflasyon daha çok gıda ve kiradan geliyor. Vatandaşlar sık harcamalarda daha çok
yer alan gıda gibi kalemlerde yaşanan fiyat artışlarını daha fazla hissediyor. Hanehalkının enflasyon beklentisi
yüksek çünkü; hane halkı hissedilen enflasyonu baz alıyor. Enflasyonun tek rakamlarda olduğu zamanda bile
hanehalkı 10 puan yüksek beklenti oluşturmuş. İstikrar olduğunda da yüksek beklenti oluşturmuş. Önümüzdeki dönem enflasyon düştükçe beklentilerin de düşeceğini göreceğiz. Ölçülen beklentinin seviyesinden ziyade trendine odaklanmak gerekiyor diye düşünüyorum' dedi.

Başkan Karahan; “Politika faizi düşerse piyasa faizi de düşer bu doğru değil. Bankalar paralarının getirisini korumak istiyorlar ve uzun vadede fiyatlandırıyor. Dolayısıyla beklenti bozulursa faizler düşmez hatta artabilir.
Biz hassas dengeyi gözeterek en doğru kalibrasyonu yapmaya dikkat ediyoruz. Enflasyon beklentileri faiz düşürmede de ana belirleyici olacak “ dedi.

Sonuç olarak odak noktamız artık Beklentileri kırmak oldu. Kasım enflasyonu yüzde 1,4 seviyesinde gelirse yüzde 32’nin altında bir yıllık enflasyon olacağından mı? yoksa kalibre kelimesine takınılmasında mı ? tartışma götürür bir şekilde daha geçen hafta 100 baz puan indirim beklentisi önce 150’ye dün akşam ki açıklamalardan sonra 200’e çekildiğini görüyoruz ama biz Başkan Karahan’ın daha önce dediği “kelimelere fazla odaklanmayın" yaklaşımı üzerinden de hareketle 100 puanlık indirim beklentimizi değiştirmiyoruz.

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) ABD faiz indirimlerinin zamanlaması ve büyüklüğüne ilişkin çelişkili sinyalleri,
yatırımcıların artan politika belirsizliğine karşı koruma arayışında olduğu swaption ve gecelik faiz oranlarına
bağlı türev araçlara yönelmesini hızlandırdı. Uzun vadeli, özellikle üç ay ve altı vadeli swap opsiyonlarında, 10
yıllık ve 30 yıllık swap opsiyonları gibi swap opsiyonlarında, uzun süreli bir sıkıştırma döneminin ardından kısa
vadeli oynaklık arttı. New York Fed Başkanı Williams ve Waller'ın da aralarında bulunduğu bazı Fed yetkilileri,
işgücü piyasasındaki zayıflığın Hazine tahvil getirileri üzerinde aşağı yönlü baskı yaratması nedeniyle Aralık
ayında faiz indirimine gidilmesinin gerekli olabileceğini belirtti. Önceki seansta 10 yıllık Hazine tahvil getirileri
bir ayın en düşük seviyelerine yakın seyretti. Ancak onların duruşu, enflasyon yüzde 2 hedefine doğru daha ikna
edici bir hareket gösterene kadar faiz indirimlerine ara verilmesini savunan birçok bölgesel Fed başkanıyla
çelişiyor. CME'nin FedWatch aracına göre, ABD faiz vadeli işlemleri Aralık ayında faiz indirimi olasılığının yüde 85 olduğunu fiyatlıyor.

Şimdi biraz Avrupa’ya bakalım. 2025'in üçüncü çeyreğine ilişkin Alman GSYİH'sinin yeni açıklanan ikinci tahmini, bir başka durgun çeyreklik üzücü rekoru doğruladı. Yıl içinde ekonomi sadece yüzde 0,3 büyüdü. Alman
ekonomisi son üç yılda sadece iki çeyrek pozitif büyüme kaydetti. Ekonomi, 2022'nin dördüncü çeyreğinden
bu yana her çeyrekte ortalama yüzde 0,1 küçüldü.

İngiltere tarafında ise; Maliye Bakanı Reeves, yatırımları artırırken ve mali disiplini korurken, kemer sıkma
politikalarına geri dönülmeyeceğini ve aileler için acil geçim maliyeti yardımı sağlanacağını vadeden yıllık bütçesini açıkladı. Hükümetin 2029 yılına kadar günlük harcamaları vergi gelirleriyle dengelemeyi amaçlayan
temel mali kuralının hata payı olan manevra alanı seviyesi, bahardaki 9 milyar sterlinden 22 milyar sterline
yükseldi. Vergi artışları 2029/30 yılına kadar yılda 26 milyar sterlin ek gelire (GSYİH'nin yüzde 0,75'i) ulaşsa da,
bunların neredeyse hiçbiri 2026'da gerçekleşmeyecek.

Ülkenin mali gözlemcisi olan Bütçe Sorumluluk Ofisi, İngiliz ekonomisinin önümüzdeki yıllardaki büyüme
tahminlerini düşürdü. OBR bütçe değerlendirmesinde, Reeves'in planladığı vergi artışlarının 2029-30 yılına kadar yıllık 26,1 milyar sterlin gelir sağlayacağını, bunların başında da insanların gelir vergisi ödemeye başladığı eşiklerin daha uzun süre dondurulması ve gelir vergisi oranının artırılmasının geldiğini belirtti.

OBR, ekonomik büyüme tahminlerini düşürerek gayri safi yurt içi hasılanın beş yıllık tahmin döneminde ortalama yüzde 1,5 oranında büyümesinin beklendiğini, bunun Mart ayındaki beklentiden 0,3 puan daha yavaş olacağını, bunun da daha düşük verimlilik artışı nedeniyle olacağını belirtti.

Asya borsaları Perşembe günü yükseldi ve dolar, FED'in gelecek ay faiz indirimine gideceği yönündeki artan
beklentilerle zayıfladı. Tatil nedeniyle kısalan hafta, piyasalarda sınırlı hareketlere yol açtı. Hisse senetleri büyük ölçüde iyimser bir tonda seyrederken, yatırımcılar Kasım ayının başlarında hisse senetlerini sarsan yapay zeka balonu endişelerini bir kenara bıraktı. ABD piyasaları Perşembe günü Şükran Günü tatili nedeniyle kapalı olacak ve Cuma günü kısa bir seans için işlem görecek.

Petrol fiyatları, Ukrayna ile Rusya arasında ateşkes sağlanacağı beklentisiyle düştü. Bu ateşkes, Batı'nın Rusya'ya yönelik yaptırımlarının hafifletilmesinin önünü açabilir. Ancak ABD'deki Şükran Günü tatili nedeniyle
ticaretin zayıf kalması bekleniyor. Brent ham petrol vadeli işlemleri yüzde 0,5 düşüşle varil başına 62,8 dolara ve
ABD Batı Teksas petrol vadeli işlemleri yüzde 0,6 düşüşle varil başına 58,33 dolara geriledi.

Altın, dün neredeyse iki haftanın zirvesine ulaştıktan sonra kar satışlarıyla hafif düşüş yaşadı. Yatırımcılar, Fed'den gelen çelişkili sinyaller arasında Aralık ayında ABD'de faiz indirimi olasılığını değerlendirdi. Spot altın
ons başına yüzde 0,5 düşüşle 4.145 dolara ve Aralık vadeli ABD altın vadeli işlemleri ise ons başına yüzde 0,6 düşüşle 4.140 dolara geriledi."